上市後首份業績釋出，中國奶粉進入“飛鶴時刻”

3月23日，中國飛鶴(06186 HK)披露2019年業績報告，公司全年實現營業收入137.22億元，較上年同比增長32.0%,實現淨利潤39.35億元，同比增長75.5%。作為中國嬰幼兒奶粉市場的領軍企業，中國飛鶴2019年交出滿意答卷，展現了行業龍頭應有的可持續、穩健增長的態勢。

自施行高階化戰略以來，飛鶴業績迎來爆發期，連續多年實現穩定增長。資料顯示，2016-2018年，公司分別實現營收37.24億元、58.87億元及103.92億元，實現利潤4.06億元、11.60億元及22.42億元。此次業績繼續大漲，表明飛鶴在嬰幼兒奶粉市場的龍頭地位持續鞏固，品牌獲得更多受眾認可。

公告顯示，飛鶴營收實現大幅增長，主要受益於嬰配粉產品收益增加，以及品牌認可度增強。公司2019全年嬰配粉產品營收達125.38億元，同比增長36.3%。

在行業集中度提升、政策支援國產的背景下，奶粉龍頭加速搶佔市場，通過更廣泛的品牌認知、更優質的產品供應以及更深入的渠道推廣，在行業洗牌中搶得更多先機。

在飛鶴快速發展的背後，強大的研發實力和持續的研發投入起到了關鍵作用。

飛鶴廣為人知的“更適合中國寶寶體質”戰略，以“新鮮”標準重新定義優質奶粉內涵，就是依託對母乳的深入研究提出的。

公告顯示，2019年飛鶴投入研發費用1.71億，同比增長57.1%。飛鶴研發的每一分錢都花在了刀刃上，一方面，組建強大的科研團隊。飛鶴整合國內外資源，建立飛鶴-哈佛BIDMC營養實驗室，搭建起兩國四地的科研平臺，建立中國首家乳品工程院士工作站，與國家奶業科技創新聯盟共建“嬰幼兒配方奶粉全產業鏈創新中心”。依託這支強大的科研團隊，飛鶴將不斷加強研發投入，夯實產業基礎，打造更優質、安全的產品。

另一方面，在母乳營養研究取得突破。在母乳磷脂、益生菌、脂肪酸等方面研究繼續保持行業領先水平的同時，飛鶴的研發成績獲得各方認可。這一年，飛鶴在ESPGHAN年會上首發“中國母乳脂肪酸譜系”,其高階產品“星飛帆”的配方就將參照研究中的脂肪酸模模式，使產品的脂肪酸模式與研究結果中的中國母乳模式相貼近。這一年，飛鶴獲得包括黑龍江省科技進步獎一等獎在內的多個獎項，在推動企業自身及整個奶粉行業研究方面，繼續發揮著“領頭羊”的作用。

在研發持續發力支撐“硬核”發展的時候，行業領軍企業飛鶴一直在擎引國產奶粉品牌的翻身戰，品牌認知及美譽度進一步增強。隨著消費升級，消費者不但對產品品質提出了更高的要求，對服務水平也有了更多的期待。2019年，為了更好地服務母嬰群體，飛鶴率先打造的產品視覺化可追溯體系進一步升級，為消費者提供了業內最全面、最便捷和最安心的追溯服務。

此外，年輕媽媽們是消費主力軍，針對她們的消費習慣，飛鶴依託資訊化應用積極打通線上和線下平臺資源，通過線上課堂、關愛熱線、微信客服等多樣化線上互動方式與消費者溝通，以及每年在全國各地舉辦累計30萬場各類親子主題活動，為準媽媽和媽媽們提供全方位的餵養解決方案，進一步增強了消費者對國產乳品的認知，大大提升了中國媽媽對國產品牌的信任度。

根據AC尼爾森2019年末公佈資料，截至9月30日，飛鶴超過了所有外資品牌，成為中國嬰兒奶粉市場上銷量第一的品牌，線下市場佔有率達到13.9%,整體市場份額為11.9%,遠超過市場第二品牌，並繼續呈現不斷提升的態勢。

同時公司持續加強渠道建設，以增強渠道推力。資料顯示，2019年，公司擁有全國1800多名線下客戶的廣泛經銷網路銷售，線下客戶銷售產生收益佔其乳製品總收益的91.3%。面對電商銷售的快速增長，公司順應形勢，逐步加大在天貓、京東等主流電子商務平臺的銷售。

飛鶴表示，公司將繼續專注主營業務，持續深耕嬰幼兒配方產品，同時依託強大研發能力，加強功能性原料自主掌控並夯實產業基礎，不斷以新技術及高品質產品引領公司的可持續發展。公司將通過提供更適合中國寶寶體質的新鮮的嬰幼兒配方奶粉產品，對高品質產品負責，成為值得信賴與尊重的嬰幼兒營養專家。

多家機構預測，飛鶴作為中國奶粉行業領頭羊，在研發、品牌、渠道等方面擁有多元積累，競爭優勢明顯。未來，其高階奶粉策略還將順應中國奶粉行業高階化、本土化的發展趨勢，支撐其業績可持續增長。