金融市場技術分析-什麼是金融市場建設？

就金融市場完善與企業制度改革的關係而言，從中國的實際出發，一方面要注重股份公司制度以及股票市場的完善；另一方面也要注重對於中小企業有關資本運營制度的完善，降低中小企業在經營活動中投資、借貸以及資金流動的風險性和不確定性。

金融市場技術分析-什麼是金融市場建設？

什麼是金融市場建設

金融市場建設是一項複雜的系統工程，涉及產品創新、市場制度、市場主體培育、基礎設施等多方面的建設。

金融市場建設的內容

外部機構對市場的建設

在我國，與銀行經營具有密切關係的機構包括人民銀行、銀監會、銀行業協會和其他一些政府部門、組織機構等，人民銀行和銀監會發揮主要作用。

外部機構對市場的建設主要表現在三個方面：進行法規制度的建設從而達到對金融機構的規範；增加資訊的供應，減少資訊獲得成本和資訊不對稱；進行消費者教育。

除對金融行業、子行業及某種金融業務在整個經濟中的發展進行總體規劃外，政府和監管部門對市場的建設還包括有關制度的建設，這體現在一系列的法律、法規和辦法、細則等規範性檔案中。

金融市場是進行資本分配和對資本配置進行監管的一種制度安排，而資本配置和監管的本質是資訊問題，因此從某種意義上說，金融市場就是進行資訊的生產、傳遞、擴散和利用的市場同時，金融產品紛繁複雜，以致許多甚至是絕大多數金融服務的客戶與其服務提供者相比處於劣勢。資訊作為公共產品，具有明顯的外部性，政府和監管機構加強資訊的產生、有效使用可以增加資訊供應量，提高資訊質量，增加資訊可比性，減少資訊獲得成本，降低交易成本，促進金融市場的發展，同時可以不同程度解決諸如市場壟斷、外部效應、公共產品和不確定性等問題。

上述兩方面建設均可以達到規範金融市場主體尤其是金融機構行為的目的，界定不同金融主體之間權利、義務界限，引導金融機構制定合理的產品價格，促使市場良性發展。消費者教育前面已有論述，此處不再贅述。

適度監管是另一個問題。一方面，資訊安全問題應予以重視，否則可能會導致金融過度監管。如前所述，技術的採用是不依銀行意志為轉移的，而技術的採用確實隱藏更嚴重的安全隱患，一旦發。生嚴重的安全問題，不但引發公眾對技術和金融系統的信任危機，妨礙金融機構對技術的進一步採用（但不採用新技術又是不可能的）而且會導致監管機構的過度監管，阻礙金融業發展。另一方面，我國歷史上金融業的發展存在“一管就死，一放就亂”的特點。在目前我國金融業由分業經營向綜合經營轉換的過程中，把握適當的監管尺度對轉換的成敗十分關鍵。如果監管過鬆，由於我國的法規制度水平有限，市場紀律弱，一旦出現混亂局面，監管當局會面臨是否堅持繼續放開的尷尬。

此外，監管機構還應當儘量保證一個充分自由競爭的市場環境。這在我國目前的金融市場發展中也是一個突出問題。除了我們在上文中提到的產品性質相伺而適用不同的法規等現象外，我國處於一個從分業經營向混業經營轉化的過程中，各個金融機構紛紛試圖擴充套件自身的經營範圍，上述問題會一直存在。如何在批准金融機構經營範圍、制定相應法規中避免上述問題，保證充分的自由競爭，減少不公平競爭是監管機構應重點關注的問題。

努力推動技術標準和資料標準的統一。銀行和其他金融機構業務的電子化程度在不斷提高，紛紛建立了自己龐大、複雜的技術系統，但是沒有一個統一的標準，不但子行業之間技術標準和資料標準不統一，各個金融子行業內部甚至某家金融機構內部情況也是如此，這給跨機構和跨行業的合作帶來了巨大障礙，每一次合作都需要投入巨大的人力、財力、物力和時間進行系統的改建或重建。

金融機構對市場的建設

金融機構對市場的建設包括促進原有市場的健康發展和開發能夠滿足客戶新需求或以新的方式滿足客戶需求的產品和服務。

金融機構對市場的建設集中體現在產品定價、對風險的管理和培育信用文化上。

銀行的定價，對產品的交易量和市場發展關係密切，尤其是在產品定價受管制較少，銀行擁有更多定價權的情況下。以銀行卡的貸款利率為例，一般來說，銀行卡為客戶融資是其重要交易之一，這樣銀行的定價就具有引導客戶消費習慣的作用，或者國家出於某項經濟政策而引導客戶的行為，從而影響到客戶對某些金融交易的使用量。在產品符合市場需求，而且制定了理性的發展政策和發展計劃的情況下，銀行就可以創造市場或發展市場，而不正確或不合適的發展策略和經營行為則會毀滅或損害市場。

隨著商業銀行經營意識的不斷增強，銀行對市場和客戶的爭奪達到了白熱化的地步，尤其是在創新產品方面。對於成熟產品，各家銀行產品幾乎是無差別的，新開發產品更多地具有中間業務產品的性質，銀行通常具有更充分的定價權。創新產品在推出之初，銀行更注重對市場份額的佔領，加之產品差異化程度弱，銀行採取的戰略往往是直接或間接降低價格，或者放鬆對客戶的必要要求。從而導致銀行業整體利益的損失，乃至虧損，一些銀行不得不退出市場對客戶的不恰當承諾，則可能會導致兩種結果：一種是銀行難以兌現承諾，使客戶對銀行產生不信任，客戶退出該市場；另一種可能是承諾的價格過低或過高，與實際制定的合理價格不符而客戶難以接受，使銀行退出市場，致使新市場難以形成。

銀行對風險的管理是價格制定的另一方面，因為產品價格應當覆蓋產品的風險。除了產品價格難以覆蓋產品風險外，銀行還可能有意利用法律法規的漏洞，不顧客戶風險進行產品銷售。這部分客戶造成的風險或最終損失則由其他客戶帶來的同類業務收益彌補，或者銀行其他業務種類彌補。銀行固然可以通過短期的利益損失換取市場份額，但是單個銀行的行為會導致全行業的同類行為，拉低整個市場價格，競爭還可能會使價格難以迴歸到合理水平。

此外，銀行提供的多種形式的產品能夠得到客戶的信任，並決定購買該產品，還需要在客戶和金融機構間建立起信任關係。由於二者之間的專業知識和資訊的極端不對稱之外，銀行的道德信任和能力信任都是從提供簡單少數產品向提供多數複雜產品過程中，需要迫切建立的。建立與客戶的信任關係，需要貫徹在銀行的一系列經營過程中，如產品的開發、銷售、資產管理等。

產品的複雜和分屬不同系列，勢必給客戶的理解帶來相當的障礙，因此，產品線的系列特徵、綜合程度，品牌產品的開發、銷售將對客戶的理解、認同起越來越重要的引導作用，這樣產品線的延伸性及其與其他產品線的歸屬性也需在產品的開發中成為重要的考慮因素。而能夠將複雜產品轉化為簡單的形式也將對產品銷售產生影響。

雖然市場以產品為中心，但產品的發展方向和狀況由其經營機構——銀行發展業務的指導思想所左右，即金融機構是以利潤為目的還是以交易量或市場份額為目的。以市場份額為目的的情況下，不恰當的市場策略會對市場造成破壞。因此，銀行實質上是市場的競爭者，同時也是市場的創造者，好的市場會因為不恰當的競爭而遭到破壞，使銀行業整體上都難以從中受益，也破壞了消費者對銀行的信心。

投資者或客戶對市場的建設

一般來說，信譽良好的客戶對市場的建設發揮積極的作用，客戶具備較好的金融知識可以促進金融市場的發展；但總體說來，客戶尤其是零售業務的客戶具有較弱的談判能力，由於其具有數量大，交易金額小的特點，往往處於劣勢地位，其行為也具有高度的分散性。更多的是金融機構或監管部門制定相應的法規來規範金融機構的行為，或建立徵信系統來對客戶的不良行為進行約束，客戶對金融市場的建設具有被動貢獻的特徵。

金融市場建設的基本經驗

金融市場在中國設立的時間比較短，在市場體系諸多的市場中，金融市場的發育是比較緩慢的。究其原因，主要是金融市場的充分發展有賴於市場經濟的充分發展，只有在成熟的市場經濟中，才會有發達的金融市場中國現在已經建立了金融市場，雖然與發達國家金融市場建設仍然有一段距離，也還沒有完全適應社會主義市場經濟建設的需要，但它的建設仍然為我們提供了許多有益的經驗。

金融市場建設的基本經驗主要有：第一，金融市場的發展，能夠提高資金的配置效率和使用效率，促進經濟的穩定增長。第二，金融市場的完善與企業制度的改革緊密相連，完善的金融市場有助於轉移和分散風險。

中國現在所處的經濟時期，資金可以說是最重要和最稀缺的經濟資源。金融市場的發展為金融資產提供了充分的流動性，為金融資產在社會資產中的比例不斷提高奠定了基礎，也拓寬了儲蓄變為投資的轉化渠道；同時，金融市場的資產定價制度可以引導資金的合理流動，提高整體的資源配置效率。只有形成統一、開放、競爭、有序的金融市場，才能通過比較規範的市場來調節資金的價格——利率，市場利率才能比較真實地反映資金的供求狀況，反映資金的稀缺程度。

就金融市場完善與企業制度改革的關係而言，從中國的實際出發，一方面要注重股份公司制度以及股票市場的完善；另一方面也要注重對於中小企業有關資本運營制度的完善，降低中小企業在經營活動中投資、借貸以及資金流動的風險性和不確定性。對於中國的經濟發展而言，這兩方面的完善都是重要的。在資本市場的完善方面，不能只注意到股份制公司制度的建設，還必須考慮到中小企業的發展。如果沒有廣泛的中小企業發展為基礎，整個國家的經濟是不會迅速發展的。在一個動態的社會裡，充滿著不確定性的風險。完善的金融市場有助於轉移和分散風險，使企業能夠承擔高風險和高回報的投資專案，而不用擔心破產。