金融體系的全球治理-中國金融體系

金融體系的資訊提供功能意味著在金融市場上，不僅投資者可以獲取各種投資品種的價格以及影響這些價格的因素的資訊，而且籌資者也能獲取不同的融資方式的成本的資訊，管理部門能夠獲取金融交易是否在正常進行、各種規則是否得到遵守的資訊。

金融體系的全球治理-中國金融體系

什麼是金融體系

在現實中，世界各國具有不同的金融體系，很難用一個相對統一的模式進行概括。從直觀上看，發達國家金融制度之間一個較為顯著的區別體現在不同的國家中金融市場與金融中介的重要性上。

概述

在現實中，世界各國具有不同的金融體系，很難用一個相對統一的模式進行概括。從直觀上看，發達國家金融制度之間一個較為顯著的區別體現在不同的國家中金融市場與金融中介的重要性上。這裡有兩個極端，一個是德國，幾家大銀行起支配作用，金融市場很不重要；另一個極端是美國，金融市場作用很大，而銀行的集中程度很校在這兩個極端之間是其他一些國家，例如日本、法國傳統上是銀行為主的體制，加拿大與英國的金融市場比德國發達，但是銀行部門的集中程度高於美國。

從一般性意義上看，金融體系是一個經濟體中資金流動的基本框架，它是資金流動的工具（金融資產）、市場參與者（中介機構）和交易方式（市場）等各金融要素構成的的綜合體，同時，由於金融活動具有很強的外部性，在一定程度上可以是為準公共產品，因此，政府的管制框架也是金融體系中一個密不可分的組成部分。

一個金融體系包括幾個相互關聯的組成部分：

第一，金融部門（FinancialSector，各種金融機構、市場，它們為經濟中的非金融部門提供金融服務）；

第二，融資模式與公司治理（FinancingPattenandCorporateGovernance，居民、企業、政府的融資行為以及基本融資工具；協調公司參與者各方利益的組織框架）；

第三，監管體制（RegulationSystem）。

金融體系不是這些部分的簡單相加，而是相互適應與協調。

因此，不同金融體系之間的區別，不僅是其構成部分之間的差別，而且是它們相互關係協調關係的不同。

內容

金融體系包括金融調控體系、金融企業體系（組織體系）、金融監管體系、金融資產結構金融市場體系、金融環境體系五個方面。

（1）金融調控體系既是國家巨集觀調控體系的組成部分，包括貨幣政策與財政政策的配合、保持幣值穩定和總量平衡、健全傳導機制、做好統計監測工作，提高調控水平等；也是金融巨集觀調控機制，包括利率市場化、利率形成機制、匯率形成機制、資本專案可兌換、支付清算系統、金融市場（貨幣、資本、保險）的有機結合等。

（2）金融企業體系，既包括商業銀行、證券公司、保險公司、信託投資公司等現代金融企業，也包括中央銀行、國有商業銀行上市、政策性銀行、金融資產管理公司、中小金融機構的重組改革、發展各種所有制金融企業、農村信用社等。

（3）金融監管體系（金融監管體制）包括健全金融風險監控、預警和處置機制，實行市場退出制度，增強監管資訊透明度，接受社會監督，處理好監管與支援金融創新的關係，建立監管協調機制（銀行、證券、保險及與央行、財政部門）等。

分業經營分業監管：銀監會、證監會、保監會。

混業經營統一監管

（4）金融市場體系（資本市場）包括擴大直接融資，建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品，推進風險投資和創業板市場建設，拓展債券市嘗擴大公司債券發行規模，發展機構投資者，完善交易、登記和結算體系，穩步發展期貨市場。

（5）金融環境體系包括建立健全現代產權制度、完善公司法人治理結構、建設全國統一市嘗建立健全社會信用體系、轉變政府經濟管理職能、深化投資體制改革。

基本功能

融資功能

金融體系的融通資金功能包含兩層含義。動員儲蓄和提供流動性手段。金融市場和銀行中介可以有效地動員全社會的儲蓄資源或改進金融資源的配置。這就使初始投入的有效技術得以迅速地轉化為生產力。在促進更有效地利用投資機會的同時，金融中介也可以向社會儲蓄者提供相對高的回報。金融中介動員儲蓄的最主要的優勢在於，一是它可以分散個別投資專案的風險；二是可以為投資者提供相對較高的回報（相對於耐用消費品等實物資產）。金融系統動員儲蓄可以為分散的社會資源提供一種聚集功能，從而發揮資源的規模效應。金融系統提供的流動性服務，有效地解決了長期投資的資本來源問題，為長期專案投資和企業股權融資提供了可能，同時為技術進步和風險投資創造出資金供給的渠道。

股權細化功能

將無法分割的大型投資專案劃分為小額股份，以便中小投資者能夠參與這些大型專案進行的投資。通過股權細化功能，金融體系實現了對經理的監視和對公司的控制。在現代市場經濟中，公司組織發生了深刻的變化，就是股權高度分散化和公司經營職業化。這樣的組織安排最大的困難在於非對稱資訊的存在，使投資者難以對資本運用進行有效的監督。金融系統的功能在於提供一種新的機制，就是通過外部放款人的作用對公司進行嚴格的監督，從而使內部投資人的利益得以保護。

資源配置功能

為投資籌集充足的資源是經濟起飛的必要條件。但投資效率即資源的配置效率對增長同樣重要。對投資的配置有其自身的困難，即生產率風險，專案回報的資訊不完全，對經營者實際能力的不可知等。這些內在的困難要求建立一個金融中介機構。在現代不確定的社會，單個的投資者是很難對公司、對經理、對市場條件進行評估的。金融系統的優勢在於為投資者提供中介服務，並且提供一種與投資者共擔風險的機制，使社會資本的投資配置更有效率。中介性金融機構提供的投資服務可以表現在，一是分散風險；二是流動性風險管理；三是進行專案評估。

風險管理功能

金融體系的風險管理功能要求金融體系為中長期資本投資的不確定性即風險進行交易和定價，形成風險共擔的機制。由於存在資訊不對稱和交易成本，金融系統和金融機構的作用就是對風險進行交易、分散和轉移。如果社會風險不能找到一種交易、轉移和抵補的機制，社會經濟的執行不可能順利進行。

激勵功能

在經濟執行中激勵問題之所以存在，不僅是因為相互交往的經濟個體的目標或利益不一致，而且是因為各經濟個體的目標或利益的實現受到其他個體行為或其所掌握的資訊的影響。即影響某經濟個體的利益的因素並不全部在該主體的控制之下，比如現代企業中所有權和控制權的分離就產生了激勵問題。解決激勵問題的方法很多，具體方法要受到經濟體制和經濟環境的影響。金融體系所提供的解決激勵問題的方法是股票或者股票期權。通過讓企業的管理者以及員工持有股票或者股票期權，企業的效益也會影響管理者以及員工的利益，從而使管理者和員工盡力提高企業的績效，他們的行為不再與所有者的利益相悖，這樣就解決了委託代理問題。

資訊提供功能

金融體系的資訊提供功能意味著在金融市場上，不僅投資者可以獲取各種投資品種的價格以及影響這些價格的因素的資訊，而且籌資者也能獲取不同的融資方式的成本的資訊，管理部門能夠獲取金融交易是否在正常進行、各種規則是否得到遵守的資訊，從而使金融體系的不同參與者都能做出各自的決策。