晟宇投資淺談融資融券對中國股市的影響

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大家好，2020年8月1日（昨天）我們發稿了《晟宇投資淺談融資融券交易在中國的出現和發展》，有朋友問我是不是還有後續稿件？對的！確實還有後續，我今天繼續談一下融資融券對中國股市的影響。

晟宇投資淺談融資融券對中國股市的影響

（一）在證券交易量方面的影響

融資融券交易對於中國股市的影響呈現上下起伏的波動性影響。融資融券業務啟動之後，提供了額外的交易型別和交易機會，促進了證券交易量的增長。根據權威部門釋出的資料，截止到2016年滬深兩市的融資融券餘額平均已經超過9000億元人民幣。從融資融券開通開始，融資融券餘額一直呈現波動上升趨勢，其數額不斷的突破歷史新高。

（二）在投資風險方面的影響

執行融資融券政策以後，投資方的投資方案和投資渠道都與之前有很大不同，投資方在投資過程中難免會遇到投資風險。對於不同的投資方來說，由於他們的交易方法有差異，投資風險的波動性也會不同，有些會增加風險，有些反而會有效規避風險。事實上，當投資方把自己的證券作為抵押物，在融資過程中又購買了與抵押物價值相當的證券，勢必會使得投資風險加大，是不明智的做法。這其實是一種比較冒險的交易方式，用較低的金額購買超出範圍的證券。假如證券價格提升，投資方會獲得翻倍的利益，但是一旦證券價格下跌，則會造成損失慘重的局面，是無法承受和彌補的虧空。但是，在融資過程中投資方如果在自身擁有證券的基礎之上，還能售出與自身證券總量價值相當的的證券，就能在很大程度上降低投資風險。這種交易方式相對比較保守，雖然不能獲取大額利益，但至少不會虧損太多。例如：一個投資方自身擁有上市股票市場的一種證券，他又在融券交易過程中售出與自身擁有的證券價值相當的另一類證券。恰好兩種證券都是經過交易市場認證的，都屬於同一領域的企業。則兩種證券的價格就有了連帶關係，會同時增大或減小。這時的投資風險明顯會低於只有一種證券時的風險指數。所以說，融資融券政策的實行，會幫助投資方有效規避投資風險。

（三）在證券價格方面的影響

執行融資融券政策以後，為原來不能實現的證券買入和賣出交易提供了新的機遇。換句話說，是指市場對於證券的需求量和供給量都大幅提升，證券相關的市場波動性減弱。所以，融資融券政策也幫助證券價格實現穩定化，雖說不能確定在某一點，但至少縮小了波動區間。證券價格的變化，是伴隨市場對其的需求量和供給量之間的平衡關係的改變產生的。這種變化無可避免，因此證券價格的起伏不定也是正常的。另外，股票交易市場自身帶有價格估算的能力，可以大概評估市場走向，並以此來判斷價格範圍。在執行融資融券政策以後，市場上流動的證券數量會大幅度上升，證券交易市場的資料統計值能夠更加接近真實的市場狀況，我們能夠根據這些資料做出更加精準的判斷。所以說，融資融券政策的實行可以在證券價格評估方面產生積極影響。

（四）在投資機遇方面的影響

執行融資融券政策以後，會出現各種型別的交易合作方案，所以合作雙方之間會有相互瞭解合作意向以及基礎條件的階段。當今社會，只要是進行股票交易，或者涉及融資融券的專案，都會在雙方正式合作之前釋出一些企業具體資訊，例如融資買入額、融資餘額、融券賣出額設定以及融券餘額等等。這些對於交易雙方來說，都是衡量交易能否進行，對方是否符合合作要求的關鍵因素。交易雙方必須在市場上有勢均力敵的競爭優勢，在合作中才能給予對方更多利益，如果一方實力差強人意，那麼合作就沒有進行的必要了。上述的融資餘額表示的是投資方購買的數額和需要返還的貸款兩者之間的差值，這是比較明確的定義。實際上，融資餘額數值大，反映的是投資方實力雄厚。融資買入額表示的是在一定時間間隔中，在融資政策的實行下購買這些證券支付的資金數額，這是一個模糊的定義，因為一定時間間隔是一個大概的範圍。融券餘額表示的是投資方變賣證券所得和購買時所支付費用的差值，這也是一個明確的定義。實際上，證券餘額數值大，反映的是售賣者的實力不凡。融券賣出額則是表示一段時間間隔中，在融券政策的實行下售賣證券的數值，這也是一個模糊的定義，同樣是因為一定時間間隔是一個大概的範圍。以上這些資料都會在交易之間讓合作雙方知曉，這樣就能為投資方提供更多的參考資料，用來衡量被投資方的實力，判定其是否符合合作要求和標準。也就為投資方提供更多投資機遇。