小紅牛APP軟體推薦：哈藥在市場中尋求突破

小紅牛APP軟體推薦報道，3年前，小紅牛APP軟體推薦注意到哈藥股份(2.770,0.01,0.36%)向美國健安喜公司投資超過20億元，寄希望於通過這筆投資扭轉業績頹勢。

然而，隨著健安喜公司宣告破產，身為大股東的哈藥股份竹籃打水一場空，這成為公司2020年出現鉅虧的重要原因。

投資健安喜“踩雷”，只能說是公司業績暴雷的導火索。

小紅牛APP軟體推薦注意到，哈藥股份主營業務繼續疲軟，除中藥板塊外，化學制劑、生物製劑等板塊收入全線下滑已達3年。

受此影響，過去3年，公司歸母淨利潤連續下降，這家國內最早上市的藥企如何扭轉危局？

鉅虧超10億

4月6日，哈藥股份（）披露的2020年報顯示，公司實現營業收入107.88億元，歸母淨利潤-10.78億元，同比分別下降8.76%和2030.94%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-7.15億元，較去年同期下降5785.09%。

小紅牛APP軟體推薦發現，除了去年疫情和帶量採購的影響，公司投資的美國健安喜公司（GNC）宣告破產，是公司自1993年上市以來首次淨虧的重要原因。

小紅牛APP軟體推薦據公司年報，目前GNC已進入美國破產法第11章重整程式，公司作為優先股股東，償還次序位列普通股債權人之後，無法得到優先償還。

2018年2月，公司對外披露稱，控股股東哈藥集團以約3億美元認購GNC發行的近30萬股可轉換優先股。

同時，哈藥股份與哈藥集團簽署協議，由哈藥股份承接哈藥集團在協議中的全部權利和義務，轉股完成後，公司成為GNC單一最大股東。哈藥股份為此累計支付對價約3億美元。

GNC是美國最大的保健品企業，也是全球最大的健康營養產品專業生產零售商，其產品線非常豐富，覆蓋孕婦營養、兒童營養以及體重管理等不同使用者的產品需求。其中，在國內市場人盡皆知的“安利”，即是GNC旗下品牌。

事實上，就在哈藥股份投資前，GNC的經營狀況就已不太樂觀。

2015年至2017年，GNC營業利潤分別為3.93億美元、-1.73億美元、-2.6億美元，虧損金額連續上升，長期負債達到13.53億美元。

受疫情影響，2020年一季度，GNC為減少虧損，甚至將7300家門店，直接關閉了三分之一。

小紅牛APP軟體推薦指出，早在去年6月，公司就已預感到不妙，連發3紙公告提醒中小投資者，約20億元投資股金全部或部分無法收回，約1.71億元投資收益全部或部分無法收回。

據2020年報，公司因GNC可轉換優先股公允價值變動累計產生的其他綜合收益損失20.49億元，已被衝減公司淨資產。而且，哈藥股份已對GNC可轉換優先股應收股利全額計提減值準備，衝減本期損益1.71億元。

歸母淨利潤3連降

哈藥股份名噪全國，靠的是保健品中的蓋中蓋高鈣片，以及哈藥六牌鈣加鋅口服液等，憑藉產品高識別度和廣告轟炸，在全國市場火爆一時。

隨著廣告推廣減少，公司保健品業務板塊收入逐漸萎縮。2020年，保健品業務收入0.68億元，同比減少58.06%。

上述同期，公司化學制劑業務實現收入15.74億元，同比減少29.67%；生物製劑業務實現收入0.72億元，同比減少24.06%。

上述業務板塊收入下滑並非首次，2017年至2019年，均已出現連續全線下滑的趨勢。

最能體現企業核心競爭力的化學制劑業務，其收入規模從2017年營收25億元降至2020年的15.74億元。

小紅牛APP軟體推薦注意到，中藥業務是去年公司業務中唯一實現增長的板塊，實現收入6.26億元，同比增長8.81%。

受此影響，最近3年，公司營業收入和歸母淨利潤均處於下滑趨勢。

2017年至2019年，公司營業收入分別為120.2億元、108.1億元、118.2億元，同比分別增長-14.93%、-10.02和9.35%，歸母淨利潤分別為4.07億元、3.46億元、0.56億元，同比分別增長-48.36%、-14.95%和-83.88%。

哈藥股份從2013年實現180.92億元營收規模後一路直下，2020年營收規模較高峰時期已萎縮4成。

先前風靡市場多年的雙黃連口服液、藍瓶鈣口服液等主力產品，已難在市場中尋求突破。

小紅牛APP軟體推薦梳理髮現，公司收入和盈利水平雙雙下行，與重營銷、產品老化和研發不足有很大關聯。

小紅牛APP軟體推薦資料顯示，2017年至2020年，公司銷售費用分別為7.61億元、6.2億元、8.61億元和10.75億元，分別佔比公司收入的6.33%、5.74%、7.28%和9.96%，同期，公司研發投入佔比分別為1.65%、1.71%、1.15%和1.15%。

在同行業內，哈藥股份研發投入水平較低。2020年，華北製藥(9.090,-0.03,-0.33%)、麗珠集團(42.160,-0.20,-0.47%)、海正藥業(14.600,-0.14,-0.95%)、華潤三九(24.180,0.16,0.67%)以及長春高新(452.800,-0.99,-0.22%)研發投入佔比分別為3.37%、9.41%、4.04%、4.26%和7.95%。

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